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快递行业单月量跌价增 圆通提升热度
  更新时间:2019-06-14

快递行业单月量跌价增 圆通提升热度

单月业务量增速跌破50%,收入增速不降反增。 从国家邮政局公布的单月数据来看,8月快递业务量增速年内首次降至50%以下,这与我们在上月快递数据简评中的预测较为一致,G20安保升级对8月快递业务量的影响有所显现,而随着此次峰会的顺利闭幕,本月业务量增速有望企稳。 与此同时,8月快递收入增速不降反增,表明快递单价出现明显上涨,我们认为涨价因素中一方面仍是由于安保升级所致,另一方面则跟快递单件发送距离增加有关,这其中农村电商的持续发展起到了一定作用。 同城业务价格战接近尾声,跨境物流竞争加剧。

1-8月份,同城、异地、国际/港澳台快递业务收入分别占全部快递收入的%、%和%;业务量分别占全部快递业务量的%、%和%。 与去年同期相比,同城快递业务收入的比重下降个百分点,异地快递业务收入的比重下降个百分点,国际/港澳台业务收入的比重下降个百分点。

分业务收入比重不同的下降幅度反映出同城业务价格战已接近尾声,而快递企业之间的价格战已逐步转至跨境物流业务。 中西部地区业务比重稳步提升。

1-8月份,东、中、西部地区快递业务收入的比重分别为%、%和%,业务量比重分别为%、%和%。 与去年同期相比,东部地区快递业务收入比重下降了个百分点,快递业务量比重下降了个百分点;中部地区快递业务收入比重上升了个百分点,快递业务量比重上升了个百分点;西部地区快递业务收入比重上升了个百分点,快递业务量比重上升了个百分点。

数据表明,中西部地区业务比重处于稳步提升过程中。 投资建议:整体来看,8月快递行业呈现出量跌价增的态势,但我们认为这种局面不具备持续性,长期来看行业仍处高景气度水平。 事件驱动方面,圆通借壳方案正式获批将在一定程度上提升市场对于艾迪西(申通)、鼎泰新材(顺丰)、新海股份(韵达)过会的信心,建议关注相关标的的投资机会。 风险提示:证监会收紧资产重组政策的风险,行业内恶性竞争的风险。

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